數據顯示，2024年上半年，中來股份實現營業收入30.8億元，同比下降46.53%；實現歸母凈利潤虧損3.06億元，上年同期為2.36億元；而扣除非經常性損益后的凈利潤更是下滑至-3.37億元，上年同期為3.07億元。公司表示，主要系報告期內光伏產業鏈價格持續下行及銷售規模有所減少所致，海外貿易摩擦加劇，光伏行業整體處于周期性迭代階段。

據了解，中來股份自成立以來深耕光伏產業，從單一的光伏背板業務逐步延伸，目前的業務涉及光伏主材產業鏈的電池片、組件和電站以及輔材產業鏈的光伏背板，處于整個光伏產業鏈的中游。

半年報數據顯示，中來股份的第一大收入來源為光伏應用系統，營業收入為11.66億元，營收占比37.85%。組件和背板營業收入分別為8.9億元和5.69億元，兩者占主營業務比例分別為28.89%和18.46%。

本輪光伏行業周期下行過程中，絕大部分企業的業績惡化始于2023年四季度，與光伏產業鏈主材價格快速下滑同期。2024年上半年，主材價格繼續探底，降速有所減緩。截至目前仍處于磨底階段。

根據中國光伏行業協會的統計數據，2024年上半年，多晶硅、硅片價格下滑超40%，電池片、組件價格下滑超15%。國內光伏制造端產值同比下降36.5%，出口額同比下降35.4%。

在此環境下，產業多環節產品價格已跌破成本線，中來股份的三大主營產品——光伏應用系統、組件和背板的收入規模上半年出現了不同程度下降。其中，光伏應用系統收入11.66億元，組件收入8.9億元，背板收入5.68億元，分別同比下滑49.08%、54.14%和55.03%。

在產品布局上，中來股份是最早押注TOPCon技術路線的企業之一，目前已具備年產1.6GW的N型單晶電池和年產2.7GW的配套組件的生產能力。然而，組件和電池產品的毛利率分別為-6.09%和-6.65%，這意味著組件和電池都在虧本售賣。

此外，中來股份的虧損不僅源于產品價格下降和收入的減少，還受到費用支出增加和減值損失的雙重擠壓。

2024年上半年，中來股份的銷售費用9875.86萬元，同比增長45.51%，管理費用增長4.35%至1.9億元，財務費用因基數較小激增1225.82%。資產減值損失同比增長783%至1.73億元，信用減值損失同比增長161.69%至4263.68萬元。費用的增加和減值損失，進一步吞噬了公司的利潤。

值得關注的是，中來股份上半年應收賬款與存貨合計48.63億元，占流動資產的比重約66%，這也導致公司流動性承壓。數據顯示，中來股份上半年經營活動產生的現金流量凈額為-6.21億元。

公司賬面上現金及現金等價余額為11.3億元，但公司目前有息負債高達75.42億元，其中短期有息負債52.36億元。

除了業績虧損，中來股份的業務布局也屢屢受挫。根據半年報披露，公司2019年可轉債募投項目年產1.5GW N型單晶雙面TOPCon電池項目今年上半年虧損1.03億元，自2022年3月31日達到預定可使用狀態以來，累計實現的效益為-1.31億元；N型雙面高效電池配套2GW組件項目上半年則虧損4746.88萬元。

此外，中來股份140億元投資年產20萬噸工業硅及年產10萬噸高純多晶硅項目在4月份因市場環境變化而宣布終止。值得關注的是，2024年本該是項目一期建設竣工投產的時間。

同時，公司參與的戶用分布式EPC業務也因市場低迷而被暫緩。

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